We hebben er een bijzonder zenuwachtige week opzitten en wat in het begin nog leek op een herneming van de bestaande bullish trend werd abrupt afgebroken op donderdag toen de markt de bulls letterlijk knockout sloegen. De slag van de spreekwoordelijke hamer was zo hard dat de indexen onmiddellijk onder hun lows van vorige week vielen. Het feit dat dit volgde op een aanvankelijke stijging leidde er bovendien toe dat we voor de eerste keer een “lower high” gevolgd door een “lower low” patroon in de koers zagen en we dus technisch gezien gekeerd zijn van een bullish naar een bearish trend. De grafieken zijn in die zin niet mis te verstaan en bovendien eensgezind…
= = =
Op de grafieken hierboven zien we de bovenste horizontale rode lijn dewelke de top vertegenwoordigt. De daling die nu is ingezet sinds half januari werd aanvankelijk goed opgevangen door de onderste horizontale rode lijn, niet toevallig het niveau waarop zich eerder het meest recente higher low level manifesteerde (bij een aantal van de grafieken deed zich hier een false breakdown voor, zie onze intraweek marktupdate die we in het begin van de week schreven). De stijging die daarop volgde leidde tot een top dewelke we op de grafiek hierboven hebben aangeduid met de middenste horizontale rode lijn.
Door de actie van donderdag en vrijdag is de koers gestrand op een absolute low en zien we bovendien dat het eerdere herstel heeft geleid tot een lower high patroon (middenste rode lijn). Hieruit kunnen we niet anders dan concluderen dat de trend gekeerd is van een bullish naar een bearish trend. Dit was zelfs al het geval na de handelsdag op donderdag (zie onze vorige intraweek marktupdate op donderdag).
We willen ook nogmaals wijzen op de dalende groene lijn (VWAP vanop de top in januari) waar we het ook in het marktoverzicht van vorige week over hebben gehad. Zoals u onderhand wel al weet geeft het VWAP level de gemiddelde aankoopprijs weer sinds het beginpunt van waar het VWAP level werd berekend (in dit geval dus de top in januari). Dit simpel lijntje vertelt ons dus dat de gemiddelde koper op verlies staat vermits de koers zich onder het VWAP niveau bevindt. Shorters staan dus op winst, een niet onbelangrijke vaststelling. We schreven vorige week nog dat we de hernieuwde stijging véél meer kans zouden geven mocht het de koers lukken af te sluiten boven dit VWAP level omdat dit impliceert dat de gemiddelde koper op winst staat met z’n long positie(s). Dit lukte duidelijk niet en we weten ondertussen welke richting de koers heeft gekozen…
Verder stellen we vast dat voor wat betreft de CAC40 en de Eurostoxx50 ETF’s de koers zelfs onder z’n 200 daags gemiddelde is gevallen. Dat dit level zelfs niet voor de nodige steun heeft kunnen zorgen zegt iets over de kracht waarmee de daling zich heeft voorgedaan. De koers van de DAX bevindt zich na vrijdag ter hoogte van hetzelfde 200SMA.
= = =
Tot en met donderdag is de situatie op de Amerikaanse markten gelijklopend. Vrijdag, na sluiting van Europa, zien we echter dat de Amerikaanse markt een onverwacht sterk herstel laat optekenen waarbij de aanvankelijke daling volledig werd teruggekocht wat de lange ondertails van de laatste candle verklaart. Hierdoor is de situatie totaal verschillend met Europa. Er werden vrijdag prachtige hammercandles gevormd, het grootste gevaar situeert zich ongetwijfeld ter hoogte van de low van die laatste candles. Hammercandles worden in een uptrend immers beschouwd als bullish candles als ze op het einde voorkomen van tijdelijke retracements. We mogen echter niet vergeten dat we door de actie van de afgelopen week in het begin van een bearish trend zitten en we de huidige situatie dus niet zomaar mogen beschouwen als een loutere retracementmove. Tot nader order is de trend dus bearish, slaagt de koers er in om een slot te vestigen boven de middenste rode lijn dan spreken we opnieuw van een trendneutrale koers…
= = =
De bearish trend is overduidelijk op de Europese markten. De Amerikaanse markt daarentegen liet vrijdagavond nog een sterk herstel optekenen, toch is er ook daar nog sprake van een negatieve trend. Het is echter belangrijk om de onverwachte stijging in zijn juiste context te zien. het herstel was enorm hevig, getuige daarvan de enorme volatiliteit en is voornamelijk te wijten aan shortcovering. Het feit dat zoveel shorters hun winst van tafel nemen voor het weekend zegt ons iets over de mate van vertrouwen waarmee er tegen de markt wordt aangekeken. Die is omzeggens onbestaande. De bulltrend mag dan wel ten einde zijn, blijkbaar vertrouwen de shorters het zaakje evenmin en waren ze er vrijdagavond als de kippen bij om hun shortwinsten te verzilveren. Het is frappant dat dit niet het geval is in Europa waar de markten bijna unaniem het weekend ingingen op de laagste weekkoers.
We houden volgende week de ogen vooral gericht op Amerika. Als de stijging van vrijdag daar pootjes krijgt (met een slot boven de middenste rode horizontale lijn) dan mag je er donder op zeggen dat ook in Europa de bulls alles uit de kast zullen halen.
Tot volgende week!
= = =
monest.NET (2010) filosofie - disclaimer - Wie zijn wij? - Foto's
